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项目编号：0773-1940GNOAFWGK0026-5招标人名称：北京市财政局 、中国人民银行营业管理部招标人地址：北京市通州区承安路3号院招标代理机构名称：中金招标有限责任公司招标代理机构地址：北京市海淀区西三环北路21号久凌大厦15层

原油期货方面，美油现报67.29美元/桶，日内跌幅0.44%；布伦特原油现报77.24美元/桶，日内跌幅0.54%。随着经济成长前景黯淡，经济状况降温和国际贸易走软的迹象加剧了利空，油价周一下跌。金融市场动荡可能打压投资和消费者支出，减少贸易流动，并最终打击能源需求。同时全球贸易也出现了放缓的迹象，运输大多数原材料和制成品的干散货和集装箱船的费率正面临压力。CFTC上周五表示，对冲基金大幅削减对美国原油的多头仓位，至一年多来最低。

数据还显示，有5个城市步入到“房价过冷”区间，包括肇庆、廊坊、莆田、泉州和三亚。报告称，形成房价过冷现象有很多原因，比如成交项目过多集中在郊区市场、新房价格行政性地压低、市场交易持续下滑等。0213城符合“加快供地”标准楼市小阳春，在数据上已经有所体现。易居研究院24日发布的《100城住宅库存报告》显示，2019年3月份，其监测的100个城市新建商品住宅成交量为4915万平方米，环比增长69.2%，同比增长20.2%。

明明称，从后续货币政策的角度说，央行目前政策行动受到多重因素的影响，总体呈现出一种偏中性观望的态度，不应过度预期整体级别的大幅宽松。21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。

资料来源：Wind，信达期货研发中心图38：钢材出口 单位：万吨资料来源：Wind，信达期货研发中心5．钢材供需平衡推演由于废钢在钢厂生产过程中的重要性越来越高，钢厂会根据其利润情况自发调节废钢添加比例，从而使得供应与需求维持在相对较为均衡的水平。因此我们可以粗略假设2020年钢材供需继续保持紧平衡格局，需要预测的就是废钢添加对钢材产量的弥补情况。根据前文所述，我们推论得2020年房地产、基建、机械、汽车、家电用钢增速分别为6%、8%、-2%、2%、7%，按照需求比例赋予权重得全年总需求增速为4.84%。供应端，估算产能与环保对钢材供给的贡献度分别为-1%、3%，总和为2%。因此在需求增速4.84%与供给增速2%之间剩余的2.84%，我们认为将由废钢来弥补，即废钢添加或电弧炉生产较去年增加的部分为钢材总供应的2.84%。

预计L‘Occitane公司FY2020e/21eEPS分别为0.09/0.12欧元，预计FY2020e-23eCAGR为21%，基于同店销售额上升、LimeLife和Elemis放量带来的收入增长，叠加经营杠杆提升利润率改善。中金公司标出的目标价22.00港元基于26x/21xFY2020e/FY2021e市盈率。当前股价为16.20港元，对应20x/15xFY2020e/FY2021e市盈率。我们的目标价较当前股价有35.8%上行空间。